志邦家居出年報了，2020年營業(yè)收入38.4億元，同比增長29.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.95億元，同比增長20.04%;扣非3.58億元，同比增長25.77%;經營活動產生的現金流量凈額為6.49億元，同比增長88.47%。其中2020四季度業(yè)績高增長，營收同比+46.21%，凈利潤同比+104.93%。

　　志邦定制廚柜業(yè)務同比增長18.02%，定制衣柜業(yè)務同比增長55.34%。大宗業(yè)務占主營業(yè)務收入比重31.9%，同比增長83.7%。2020年主要靠衣柜、大宗業(yè)務拉動增長，總體來看很優(yōu)秀。

　　而一海的重倉股之一金牌櫥柜2020年表現也不錯，但略遜一籌，2020營業(yè)總收入為26.46億元，同比增長24.49%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.93億元，同比增長20.80%，扣非2.35億元，同比增長19.05%。經營活動產生的現金流量凈額為6.34億元，同比增長57.69%。其中2020四季度業(yè)績表現也不錯，營收同比+39.7%，凈利潤同比+30.9%。

　　金牌的亮點是，公司預收賬款存量達4億元，同比增長39%。而志邦年報應該是把預收款列為合同負債里了，4.65億，同比增長26%。

　　股價表現方面，市場似乎早知道志邦2020下半年業(yè)績爆發(fā)，股價從今年的低點至高點已經翻倍。而金牌今年股價從低點到最高點漲幅是69%。志邦市盈率32倍，金牌按2020年業(yè)績算市盈率是26倍左右。

　　一海去年中開始買入金牌櫥柜，雖然知道志邦業(yè)績可能會比金牌更好，但一直持有金牌沒有換，主要是因為金牌的估值更低，而且金牌的經營策略更加穩(wěn)健。一方面體現在創(chuàng)始人之一是銀行高管出身，對風控把關很嚴。另一方面則主要是體現在對待大宗業(yè)務的經營策略上，金牌廚柜采用融資擔保+分階段付款模式，用低毛利換現金流安全。而志邦則更愿意承擔風險，大宗業(yè)務主要采用針對房地產商分階段收款和工程代理商先付款后生產相結合的結算方式。

　　兩個公司都是家居行業(yè)的第二陣容中佼佼者，都是不錯的公司，都有希望拉近與歐派家居的距離，兩者未來應該會有更加精彩的對決，一海拭目以待。