近日，多家A股上市家居企業(yè)陸續(xù)發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月25日晚間，A股共有28家家居企業(yè)公布了上半年的業(yè)績預(yù)告，其中實現(xiàn)預(yù)盈的企業(yè)為17家，占比超六成;預(yù)虧損企業(yè)為11家。

　　值得注意的是，上半年家居企業(yè)的業(yè)績繼續(xù)分化，其中業(yè)績同比上升的企業(yè)達(dá)9家，5家企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈;而11家預(yù)虧損企業(yè)中，預(yù)虧損最高的達(dá)5億-10億元。

　　“家居行業(yè)在拉動消費、擴(kuò)大內(nèi)需方面扮演著重要角色，但從今年上半年家居企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)來看，仍然呈現(xiàn)出較為分化的情況，行業(yè)洗牌效應(yīng)顯著。”

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，由于前期受上游房地產(chǎn)行業(yè)的影響，家居消費雖然整體有所回暖，但仍未全面復(fù)蘇。預(yù)計下半年在城市更新、城中村改造等領(lǐng)域，家居行業(yè)仍有新的市場機(jī)會。

　　半數(shù)家居企業(yè)業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)

　　從已披露上半年業(yè)績預(yù)告的A股28家上市家居企業(yè)的情況來看，凈利實現(xiàn)正增長的企業(yè)(包括同比增長及扭虧為盈)與凈利下滑(包括同比下滑和虧損的企業(yè))各占一半。

　　也就是說，上半年業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的家居企業(yè)達(dá)14家，分別為森鷹窗業(yè)、蒙娜麗莎、東鵬控股、九牧衛(wèi)浴、奧普家居、致歐科技、*ST全筑股份、三棵樹、夢潔股份、水星家紡、王力安防、豪美新材、天安新材和華立股份。

　　上述企業(yè)幾乎囊括了家居行業(yè)的各個領(lǐng)域，且多數(shù)都是在家居某一個細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深耕的企業(yè)。如蒙娜麗莎主要做瓷磚，三棵樹主要做工程墻面漆，森鷹窗業(yè)主要做門窗，水星家紡主要做被子、被套，奧普家居主要做浴霸，東鵬控股主要做瓷磚。

　　從業(yè)績增長情況來看，上半年增幅較為明顯的華立股份凈利潤增幅達(dá)1110.63%-1715.94%，該企業(yè)的主要產(chǎn)品為飾邊條，占營收比重為63.58%。另外，蒙娜麗莎和三棵樹兩家龍頭企業(yè)的業(yè)績預(yù)增分別高達(dá)248.3%和244.22%，同樣位于行業(yè)前列。

　　此外，在家居企業(yè)中，水星家紡的凈利潤預(yù)計達(dá)1.28億-1.44億元。對比已披露業(yè)績快報的家居企業(yè)來看，多數(shù)家居企業(yè)上半年的凈利潤都低于1億元。

　　對于凈利潤大幅增長的原因，水星家紡表示，“2023年上半年國內(nèi)消費市場逐步恢復(fù)，公司緊抓機(jī)遇，聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，線上線下銷售實現(xiàn)同比增長，產(chǎn)品銷售毛利率較上年同期有所增長。”

　　這些在上半年實現(xiàn)業(yè)績預(yù)增長的家居企業(yè)，大多在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道建設(shè)等方面進(jìn)行持續(xù)投入，從而增強(qiáng)了核心競爭力。如蒙娜麗莎通過品牌升級提高了產(chǎn)品附加值，中高端產(chǎn)品收入占比大幅提升;三棵樹則依托卓越的管理和銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，產(chǎn)品深受市場歡迎。

　　IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析認(rèn)為，家居行業(yè)業(yè)績的分化，是多方原因所導(dǎo)致。家居行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)種類繁多，不同企業(yè)的產(chǎn)品定位和市場定位有所不同，因此在市場需求不均衡的情況下，部分企業(yè)可能會受到影響。其次，企業(yè)經(jīng)營管理水平和品牌影響力也是影響業(yè)績的關(guān)鍵因素。一些龍頭企業(yè)在品牌建設(shè)和市場推廣方面投入較多，具有更好的品牌知名度和市場份額，因此在市場競爭中具有較大優(yōu)勢。同時，一些弱勢企業(yè)可能在管理和經(jīng)營方面存在一定問題，導(dǎo)致業(yè)績下滑。

　　“正是由于上述差異的存在，導(dǎo)致龍頭企業(yè)的‘先機(jī)’和弱者的‘困境’在家居行業(yè)中更加明顯。”柏文喜表示，“隨著市場競爭的加劇，消費者對品質(zhì)和服務(wù)的要求越來越高，龍頭企業(yè)憑借其品牌優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，能夠更好地滿足消費者需求，并具備更強(qiáng)的市場競爭力。相反，一些弱勢企業(yè)可能由于資源有限，難以跟上市場變化，進(jìn)而面臨更大的競爭壓力和困境。”

　　11家企業(yè)虧損，最高虧損達(dá)10億元

　　除了上述業(yè)績增幅明顯的企業(yè)外，上半年業(yè)績預(yù)計虧損和同比下滑的家居企業(yè)達(dá)14家。

　　上述企業(yè)中業(yè)績同比下滑的有3家，虧損的有11家，包括紅星美凱龍、曲美家居、美克家居、帝歐家居、四通股份、海鷗住工、夢天家居、菲林格爾、東易日盛、*ST廣田、亞振家居、揚子新材、寶鷹股份和松發(fā)股份。

　　值得一提的是，上述業(yè)績下滑的企業(yè)中有不少屬于家居零售業(yè)領(lǐng)域，而導(dǎo)致其業(yè)績下滑的原因也不盡相同，有的是因為訂單減少，有的是因為應(yīng)收賬款收不回來，有的則是因為訂單被甲方退回等。

　　其中，曲美家居預(yù)計今年上半年凈利虧損1.08億-1.28億元，而上年同期的凈利潤為8724.81萬元，同比減少198%-246.71%。對于虧損原因，曲美家居主要提到了三點：有息負(fù)債成本提高，境外訂單減少，原材料價格上漲。

　　從事裝飾工程施工的寶鷹股份，上半年同樣預(yù)虧約1.6億-2.2億元。而導(dǎo)致其虧損的重要原因在于對營收賬款回款情況計提的減值增加。

　　上半年預(yù)虧損幅度較大的還有*ST廣田，預(yù)計虧損額高達(dá)5億-10億元，凈利潤同比下降112.28%至324.57%。

　　對于凈利潤大額虧損的原因，ST廣田解釋稱，“2023年以來，受前期第一大客戶債務(wù)危機(jī)影響，公司出現(xiàn)到期債務(wù)無法清償、銀行賬戶被凍結(jié)情形，新項目承接基本停滯，公司大部分項目停工停產(chǎn)，產(chǎn)值持續(xù)下滑。同時部分在履約項目持續(xù)與甲方談判并簽訂退單協(xié)議，部分完工項目繼續(xù)推動快速結(jié)算，毛利下降明顯。而相關(guān)固定運營成本仍需發(fā)生，利息及違約罰息持續(xù)計息，同步導(dǎo)致虧損增加。”

　　在中國家居、設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國看來，在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新發(fā)展趨勢的情況下，家居業(yè)確實有機(jī)會迎來一些發(fā)展機(jī)遇。如隨著老舊建筑改造需求的增加，人們會更加重視家居產(chǎn)品的更新與升級，這可能會刺激家庭裝修裝飾市場的需求。同時，周邊基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境的改造也可能促使人們對家具、家居用品等產(chǎn)品的需求增加。

　　“此外，新的消費觀念和消費需求的興起也可能給家居行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，比如健康環(huán)保型的家居產(chǎn)品和定制化的家居設(shè)計與服務(wù)。”王建國表示，當(dāng)下正在從存量市場向增量市場轉(zhuǎn)向，家居裝修消費的增量市場中，老舊建筑改造翻新屬于能代表趨勢的板塊。因此，家居行業(yè)在今年下半年的市場機(jī)會可能會比上半年還要好。

　　招商證券則在研報中提到，隨著供給側(cè)、需求側(cè)政策同步發(fā)力，家居板塊持續(xù)迎來催化。包括終端網(wǎng)點密度較高、市場集中度越高，品牌知名度越強(qiáng)、產(chǎn)品性價比越高的企業(yè)、軟體家居(相較于定制家具，更換周期更多)的相關(guān)家居企業(yè)將更為受益。