近日，索菲亞家居股份有限公司(002572.SH 下稱“索菲亞”)公布2018年年度報告顯示，2018年實現(xiàn)了營業(yè)收入73.11億元，同比增長18.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.59億元，比上期增長5.77%。不過，相比索菲亞過去幾年的發(fā)展速度，2018年的索菲亞顯然放慢了腳步。

　　2018年，家居行業(yè)對于渠道下沉的探索仍在繼續(xù)。素有“南紅星、北居然”之稱的兩大家居巨頭加速擴(kuò)張賣場數(shù)量，雙雙提出“千店計劃”，重點覆蓋一二線城市的同時向三四五線城市發(fā)力。同樣在渠道下沉的索菲亞卻遇上難題，雖然有五成門店布局在在四五線城市，但其貢獻(xiàn)收入還不如占比不足兩成的省會城市門店。

　　營收增速放緩

　　索菲亞2018年度報告顯示，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和同行業(yè)新進(jìn)者增多，索菲亞面臨的市場競爭加劇。2018年，索菲亞實現(xiàn)了營業(yè)收入73.11億元，同比增長18.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.59億元，比上期增長5.77%。

　　不過，對比索菲亞過去幾年的業(yè)績增長情況，2015年到2017年，索菲亞年營業(yè)收入從31.96億元增長至61.62億元，每年同比增速超過35%。其中，2016年，索菲亞實現(xiàn)了營業(yè)收入約 45.30 億元，比上期增長 41.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 6.64 億元，比上期增長 44.74 %。索菲亞表示，2017年，由于執(zhí)行錯誤的價格策略，第三季度增速放緩。盡管如此，索菲亞當(dāng)年仍然實現(xiàn)營業(yè)收入61.62億元，同比增長36.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.07億元，同比增長36.56%。

　　索菲亞表示，目前公司主要采用以經(jīng)銷商為主、以直營專賣店和大宗用戶業(yè)務(wù)為輔的復(fù)合營銷模式。其中，經(jīng)銷商渠道的銷售占比 88.24%，直營專賣店渠道銷售占比3.21%、大宗業(yè)務(wù)渠道占比7.99%。截止2018年12月31日，“索菲亞”全屋定制產(chǎn)品擁 有經(jīng)銷商1400多位，開設(shè)專賣店約2600家，其中省會城市門店數(shù)占比18%，貢獻(xiàn)收入占 比35%，地級城市門店數(shù)占比29%，貢獻(xiàn)收入占比32%，四五線城市門店數(shù)占比53%，貢獻(xiàn)收入占比33%。不過，目前來看，索菲亞雖然有超過半數(shù)門店布局在四五線城市，但其貢獻(xiàn)收入不如占比不如省會城市的門店。

　　木門、櫥柜業(yè)務(wù)承壓

　　索菲亞曾表示，近3年陸續(xù)有定制家居企業(yè)上市，主要來自櫥柜與木門的生產(chǎn)企業(yè)，在產(chǎn)品的多樣性方面對公司的市場擴(kuò)張造成一定的沖擊。索菲亞2018年度報告顯示，索菲亞旗下司米廚柜在2018年開始扭虧為盈，逐步實現(xiàn)盈利，而定制木門米蘭納MILANA、華鶴仍處于經(jīng)銷商體系承接，以及渠道開拓階段。

　　去年12月，索菲亞“喊停”了廊坊生產(chǎn)基地智能化改造項目，以部分資金支援華中生產(chǎn)基地，進(jìn)一步實現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)與技改。索菲亞公告資料顯示，華中生產(chǎn)基地是索菲亞2014年投建的項目，最初一期計劃預(yù)計總投資 5 億元。2015年，索菲亞將投資額增加至7億元，預(yù)計年產(chǎn)量為60萬套定制衣柜及配套家居產(chǎn)品，其中包括家具貼面板、趟門、柜身及抽芯。去年底，索菲亞再次為華中生產(chǎn)基地追加投資，預(yù)計建成年產(chǎn)量由原來的60萬套增至110萬套。根據(jù)索菲亞的規(guī)劃，華中生產(chǎn)基地能幫助公司緩解一定市場競爭壓力。

　　索菲亞在2019年度計劃中提到，今年將加快整改舊有店面形象，新開300家門店，其中包括原有城市繼續(xù)加密開店，并繼續(xù)下沉銷售網(wǎng)絡(luò)至四、五線城市，以及計劃開設(shè)大家居店150家。同時，司米廚柜計劃再新開100家獨立門店，同時新開木門店面100家，并把櫥柜、木門產(chǎn)品融入更多的索菲亞專賣店，實現(xiàn)一體化銷售。

　　家居行業(yè)觸底趨穩(wěn)

　　今年1月，由商務(wù)部與中國建筑材料流通協(xié)會共同發(fā)布的“2018年全國建材家居景氣指數(shù)BHI”數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上建材家居賣場2018年全年累計銷售額為9661.6億元，同比上漲5.32%。同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)，家具制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為7081.7億元，同比增長4.5%。

　　中國建材流通協(xié)會行業(yè)研究部分析認(rèn)為，自2010年至今，全國建材家居市場走勢逐年走低至2017年筑底，2018年則表現(xiàn)出“L”形底部趨穩(wěn)狀態(tài)。全國建材家居市場“有貨不愁客”的黃金時代早已過去，行業(yè)競爭日漸激烈。與此同時，自2010年至今，BHI高低峰值的值差逐年縮小，體現(xiàn)出BHI走勢逐年趨緩，傳統(tǒng)觀念中家居消費的“淡季”與“旺季”界限越來越模糊，隨著節(jié)日效應(yīng)的逐漸減退，消費者愈加趨向于理性消費，“淡季不淡，旺季不旺”早已成為當(dāng)前市場常態(tài)。