二季度普遍恢復增長

　　據歐派家居2020上半年業(yè)績快報，營收49.66億元，同比下降9.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.89億元，同比下降22.70%。

　　對比一季度來看，業(yè)務恢復速度比較快，一季度營收下降高達35%，凈利潤為虧損1.02億元。而二季度營收35.36億元，同比增長6.91%;凈利潤為5.91億元，同比增長9.23%。

　　作為龍頭企業(yè)，扭轉局面的能力確實非常強。據大材研究梳理，不僅是歐派，從目前公布財報的定制家居企業(yè)看，二季度的盈利能力已恢復到往年水平，部分還實現了正增長。

　　好萊客：上半年營收7.41億元，同比減少21.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達到7670.69萬元，同比減少48.44%。

　　降幅相對還是比較大，不過二季度對比一季度，情況好了許多。一季度營收降了48%，僅收到1.87億元;歸母凈利虧損1722萬元，同比下降高達145%。而到了第二季度，營收恢復到5.53億元，同比下降控制在3.8%，降幅明顯控制住了。

　　尤其是櫥柜業(yè)務，好萊客在上半年表現很好，增速高達82%。而且計劃收購千川木門，后者的工程渠道非常強，僅次于江山歐派，如果順利完成，大概率能帶動好萊客櫥柜工程業(yè)務增長。

　　在好萊客所有業(yè)務里，衣柜還是核心，上半年超過6.23億，雖說同比減少了24.65%，占整體營收的比重還是接近9萬。

　　只有櫥柜保持了高增長，不過體量還不大，上半年僅做到了4615萬多元，還處于起步階段。另外一些新增品類，比如木門，營收也只有1328萬多元，下滑11.32%;門窗約1582萬元，下滑15.28%;成品配套超過2377萬元，下滑30.08%。

　　我樂家居：上半年實現營業(yè)收入5.38億元，同比增長2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.47億元，同比增長3.80%，很難得出現的正增長。其中的整體廚柜產品，營收增長7.8%，實現3.03億元。再者，大宗業(yè)務增長很不錯，大增84.04%。

　　志邦家居：上半年營業(yè)收入12.24億元，同比上年同期增長6.57%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.51億元，同比上年下降53.99%。而且二季度的增長更明顯，營收同比上升了22.22%，凈利潤同比增長21.44%。

　　對比一季度，情況好轉了許多，一季度營收3.26億元，同比減少了21.19%;歸母凈利潤虧損4469萬元 ，同比減少241.27%。

　　按照公告說法，上半年調整產品規(guī)劃、深耕經銷渠道、完善大宗客戶結構，工程渠道銷售規(guī)模不斷提升。

　　皮阿諾：上半年營收5.14億元，同比下降7.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤超過4979萬元，同比下降16.16%。雖說是下降，但增長還是恢復了，零售衣柜二季度訂單金額同比增長 10.65%，其中 6月份訂單金額同比增長18.12%。

　　對比一季度的情況來看，一季度營收1.8億元，同比下降15.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤392.34萬元，同比下降74.13%。

　　從上述5家公司的情況看，大材研究注意到，實現了營收正增長的有：我樂家居、志邦家居。

　　實現歸母凈利潤正增長的有：我樂家居。五家公司的凈利潤都是正值，而且第二季度的營收、盈利能力基本上都恢復到往年水平。

　　不出意外的情況下，其它上市的定制家居企業(yè)，也可能是這樣的情況。一些非上市的二梯隊企業(yè)，可能恢復情況也不會太差。

　　定制家居兩級分化趨勢明顯

　　但從走訪的情況看，行業(yè)的兩極分化也會比較顯著，一二梯隊的企業(yè)大部分會扭轉局面，三四梯隊的公司里，焦慮的情況會多一些。

　　這就跟經銷商一樣的情況，今年面臨困境的中小型商家會多一些，但能把生意做起來的，依然會有一些，就看你之前的基礎夠不夠扎實，在當前的市場環(huán)境下出手是不是夠強。

　　國內定制家居行業(yè)品牌眾多，單說以定制柜類產品為主營業(yè)務的公司，上市的也就10家，還有很多定制柜企業(yè)并沒有上市，或者處于二三梯隊，整個市場的集中度還是不高的。

　　在定制柜類領域，上市的有歐派、志邦、我樂、金牌、索菲亞(司米)、好萊客、尚品宅配、皮阿諾、頂固、德爾(百得勝)等等，還有一些上市公司開始涉足櫥柜，比如華帝家居。

　　未上市的還有瑪格、博洛尼、大信、詩尼曼、科凡、德貝、麗博、科勒、箭牌、鑫雅、雅麗家、艾依格、伊戀、卡諾亞、捷西、安泊等，能在二梯隊里的也有幾十家。

　　還有一些地方上的區(qū)域企業(yè)，三四梯隊的，或有數千家，今年的競爭會更加激烈，向那些業(yè)績正在強勢恢復的公司學習，多少會有一些幫助。