隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改變，類似于“世界500強(qiáng)”這樣的“唯銷售額”的企業(yè)排名變得越來(lái)越不可靠。這是因?yàn)椋��?dāng)前越來(lái)越多的企業(yè)出現(xiàn)這樣一個(gè)情況——雖然銷售額增長(zhǎng)了，但企業(yè)的利潤(rùn)卻越來(lái)越薄，也就是說(shuō)賺錢越來(lái)越難了，甚至無(wú)錢可賺了。

　　這種情況在涂料行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)尤甚�！锻苛辖�(jīng)》曾就此梳理了2018年部分上市涂料企業(yè)(包括防水材料企業(yè))財(cái)報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中展示的利潤(rùn)數(shù)據(jù)，在19家研究對(duì)象中，只有3家企業(yè)表現(xiàn)為增長(zhǎng)或者持平，其它16家企業(yè)均錄得利潤(rùn)下滑的情況。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)=銷售額-營(yíng)業(yè)成本。因此，眾多遭遇利潤(rùn)下滑的涂料企業(yè)都不約而同地將原因歸咎于營(yíng)業(yè)成本的增加，其中尤以原材料價(jià)格上漲的原因成為千夫所指。當(dāng)然，這無(wú)可厚非。

　　本文無(wú)意再去探討涂料企業(yè)利潤(rùn)下滑的原因——事實(shí)上它也無(wú)需贅余——只是在當(dāng)前行業(yè)背景下，我們認(rèn)為有必要換一個(gè)角度去審視全球涂料行業(yè)的格局。在越來(lái)越多涂料企業(yè)重視經(jīng)營(yíng)效益的前提下，以往“唯銷售額”的方式不再是檢驗(yàn)企業(yè)強(qiáng)弱或大小的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

　　本文以名列全球前5的巨頭級(jí)涂料企業(yè)(這是按照傳統(tǒng)的銷售額數(shù)據(jù)所作的評(píng)價(jià))為例，去尋找用不同的標(biāo)準(zhǔn)衡量之后的企業(yè)強(qiáng)弱的變化，以及嘗試找出一個(gè)更具說(shuō)服力的新標(biāo)準(zhǔn)。畢竟在過(guò)往模式下，那些全球涂料巨頭們多年不變的排名確實(shí)令人生厭，并且對(duì)于那些不求做大、只求做強(qiáng)的企業(yè)們顯得不公平。

　　“唯銷售額”：巨頭的游戲

　　既然是要比較，我們首先也要按照傳統(tǒng)的方式去做一下排名。根據(jù)全球范圍內(nèi)的涂料生產(chǎn)商們陸續(xù)發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，并按照以往的經(jīng)驗(yàn)，我們挑選出其中5家至少在銷售額層面具備巨頭級(jí)別的企業(yè)。它們是：

　　宣偉(Sherwin-Williams)

　　PPG(PPG Industries)

　　阿克蘇諾貝爾(AkzoNoble。即多樂(lè)士品牌所屬公司)

　　日本涂料控股株式會(huì)社(Nippon Paint Holdings Co.,Ltd。即立邦涂料母公司，簡(jiǎn)稱“日涂控股”)

　　艾仕得涂料系統(tǒng)(Axalta Coating Systems。簡(jiǎn)稱“艾仕得”)

　　沒(méi)錯(cuò)，盡管在過(guò)去一兩年，上述涂料巨頭們?cè)��?jīng)經(jīng)歷了一些波動(dòng)，比如宣偉吞并了曾在全球涂料前五行列的威士伯(Valspar)、阿克蘇諾貝爾剝離的專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)、日涂控股跟與它實(shí)力相當(dāng)?shù)暮献骰锇榱�時(shí)集團(tuán)強(qiáng)化合作模式等等，但它們并不能讓業(yè)內(nèi)人士感到一絲的意外。

　　1、宣偉裹挾吞并威士伯的“余威”，2018年的銷售額出現(xiàn)了17%的增長(zhǎng)，近25億美元的額度，且毫無(wú)懸念地取得“全球銷售額第一”的寶座。然而，對(duì)于曾經(jīng)銷售額在40億美元左右的威士伯而言，宣偉的這一增長(zhǎng)值似乎并未能取得1+1=2的效果，甚至有分析指出宣偉的表現(xiàn)“令人失望”。

　　2、PPG曾在2017年試圖收購(gòu)阿克蘇諾貝爾，但最終鎩羽而歸，此后進(jìn)入蟄伏期。其2018年銷售額數(shù)據(jù)雖有4%的增長(zhǎng)，但也只能說(shuō)是中規(guī)中矩，被宣偉拉開(kāi)了差距。

　　3、阿克蘇諾貝爾是5家巨頭級(jí)企業(yè)中唯一銷售額增長(zhǎng)為負(fù)的，但考慮到其2018年10月完成出售專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)(此前為阿克蘇諾貝爾貢獻(xiàn)約三分之一的銷售額，圖中所采用的2017年的銷售額應(yīng)為剔除了該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)值之后的數(shù)據(jù))，元?dú)馐艽煲苍谇槔碇�中�?%的下降幅度也在可接受的范圍。

　　4、日涂控股憑借復(fù)雜的操作對(duì)亞洲區(qū)域立邦涂料事業(yè)實(shí)施合并報(bào)表(此前由立時(shí)集團(tuán)控制)成功躋身全球前五的位置，并通過(guò)立邦涂料事業(yè)的經(jīng)營(yíng)強(qiáng)化(比如壓縮運(yùn)營(yíng)成本、瘋狂實(shí)施投資與收購(gòu)等)逐步推高銷售數(shù)據(jù)，儼然成為亞洲區(qū)域市場(chǎng)上最大的涂料企業(yè)，沒(méi)有之一。

　　5、艾仕得在2017年跟阿克蘇諾貝爾和日涂控股都傳出“緋聞”，但它今天仍出現(xiàn)在這份名單當(dāng)中，說(shuō)明“緋聞”未能成真。這家專注于汽車涂料領(lǐng)域的巨頭可以說(shuō)是在該領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的“No.1”，再加上它極其分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，成為其他巨頭級(jí)企業(yè)收購(gòu)的理想對(duì)象也毫不意外。

　　綜上所述，當(dāng)我們?nèi)匀挥娩N售額數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)去衡量全球涂料巨頭的排名時(shí)幾乎毫無(wú)新意可言。雖然有企業(yè)消失不見(jiàn)，也有企業(yè)因收購(gòu)而迅速膨脹，但這些歸根結(jié)底都只是巨頭們的游戲而已。

　　以利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)：展示更多可能

　　幸運(yùn)的是，“唯銷售額”的排名方式正在悄然改變——至少它因?yàn)槿狈π迈r感而正在失去追隨者。

　　在2018年經(jīng)歷“斷臂”(指剝離專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù))的阿克蘇諾貝爾成為第一個(gè)跳出來(lái)聲明告別“銷售額崇拜”的巨頭級(jí)涂料企業(yè)。阿克蘇諾貝爾CEO范迪睿(Thierry Vanlancker)在今年早些時(shí)候接受采訪時(shí)表示，阿克蘇諾貝爾在未來(lái)兩年內(nèi)，將以利潤(rùn)增長(zhǎng)和內(nèi)部調(diào)整戰(zhàn)略取代產(chǎn)量擴(kuò)大戰(zhàn)略，以期大幅提高自身的盈利能力。

　　報(bào)道指出，阿克蘇諾貝爾甚至允許它的每個(gè)業(yè)務(wù)部門——它們都與涂料相關(guān)——出現(xiàn)持續(xù)的銷售額下滑的現(xiàn)象，只是為了保持產(chǎn)品價(jià)格的堅(jiān)挺，以此抵消原材料成本持續(xù)上升帶來(lái)的成本壓力。

　　阿克蘇諾貝爾這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)讓整個(gè)涂料行業(yè)為之側(cè)目，或?qū)⒁�領(lǐng)一股新的潮流。盡管這可能會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的劇變以及行業(yè)的陣痛，但單純從企業(yè)的角度，這可能是一次不可避免的嘗試，遲早而已。

　　因此，以企業(yè)的盈利能力去給它們進(jìn)行排名也成為一種必要的、有意義的嘗試。

　　1、5家企業(yè)中有4家的利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，再次說(shuō)明涂料企業(yè)利潤(rùn)下滑是大勢(shì)所趨。當(dāng)然需要強(qiáng)調(diào)的是，它們并非不賺錢，只是賺的錢比去年少了。

　　2、利潤(rùn)下滑的幅度上，宣偉丟失的利潤(rùn)甚至超過(guò)了日涂控股2018年的利潤(rùn)值。換一個(gè)說(shuō)法來(lái)說(shuō)，宣偉在2018年少賺了一個(gè)日涂控股所賺的錢。這跟它對(duì)威士伯的收購(gòu)不無(wú)關(guān)系。

　　3、艾仕得的利潤(rùn)額出現(xiàn)超過(guò)3倍的“迷之暴漲”，這要拜它2017年相當(dāng)?shù)偷膶?duì)比基數(shù)所賜;在利潤(rùn)絕對(duì)值方面，它的利潤(rùn)額仍是5家巨頭中最低的那個(gè)，或者表明它的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了一定的問(wèn)題。

　　4、按照利潤(rùn)多寡排名，則宣偉不及PPG和阿克蘇諾貝爾，而日涂控股又比艾仕得高出不少。這表明涂料企業(yè)在利潤(rùn)方面的變數(shù)要大得多，跟銷售額數(shù)據(jù)沒(méi)有正相關(guān)關(guān)系。

　　5、這表明銷售額大的企業(yè)不一定更賺錢，而賺錢的企業(yè)不一定就要做得有多大。這也給企業(yè)去“銷售額崇拜”提供了依據(jù)。

　　需要注意的是，以利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)排名，就會(huì)存在比上述5家企業(yè)表現(xiàn)要好的涂料企業(yè)的存在，因而需要更大范圍的排名。本文咱不做這樣的排名。

　　意義與期待

　　其實(shí)并不僅僅是國(guó)際涂料巨頭企業(yè)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的涂料企業(yè)而言，換一種方式衡量自身的發(fā)展?fàn)顩r以及自身在行業(yè)所處的位置，同樣意義重大。

　　一直以來(lái)，涂料行業(yè)在潛移默化中形成了“銷售額崇拜”的思維。這在市場(chǎng)紅利仍在、利潤(rùn)能夠得到保證的情況下，保證銷量的提升也就意味著利潤(rùn)的增長(zhǎng)，無(wú)可厚非;然而在市場(chǎng)紅利逐漸遭到瓜分、產(chǎn)品差異化漸顯、市場(chǎng)領(lǐng)域細(xì)分趨勢(shì)愈發(fā)明顯的今天，“銷售額崇拜”的思維就不那么與時(shí)俱進(jìn)了。

　　這可以從另一個(gè)角度來(lái)解釋。近年來(lái)，隨著涂料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈化，不少涂料企業(yè)開(kāi)始尋找一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域去著手建立自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);然而細(xì)分的市場(chǎng)領(lǐng)域定然量級(jí)有限，哪怕你占據(jù)了某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的全部市場(chǎng)空間，也存在無(wú)法夠得上某家巨頭企業(yè)的銷售量級(jí)的可能。

　　那就可以說(shuō)這樣一家專注于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)毫無(wú)實(shí)力嗎?定然不是。通過(guò)近幾年的觀察，我們發(fā)現(xiàn)，反而是那些一開(kāi)始就定位于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的涂料企業(yè)，它的發(fā)展與成長(zhǎng)甚至比某些綜合性涂料企業(yè)更加良性，因?yàn)槟軌驈乃�的�?xì)分領(lǐng)域中挖掘出更高比例的利潤(rùn)空間。

　　因此，在今天的涂料行業(yè)語(yǔ)境下，單憑銷售額一個(gè)數(shù)據(jù)去衡量一家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，其結(jié)果不一定是錯(cuò)誤的，但至少是有失偏頗的——巨頭們憑借以往積累的量級(jí)慣性，想要撼動(dòng)它們的地位必然難如登天;然而他們可能并不如銷售額數(shù)據(jù)看上去那樣光鮮，它們需要耗費(fèi)巨額的成本，承受更大的成本壓力，其日子甚至可能沒(méi)有一些中小企業(yè)過(guò)得滋潤(rùn)。

　　當(dāng)然，如果僅僅是考慮一家企業(yè)的盈利能力，也很難成為其規(guī)模大小、實(shí)力強(qiáng)弱的終極標(biāo)準(zhǔn)，甚至并不存在一個(gè)終極標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，我們唯有找出更多的衡量因子，綜合地衡量一家企業(yè)大與小、強(qiáng)與弱，才能最終去判斷一家企業(yè)的發(fā)展是良性的還是有隱憂的。

　　除了前面所說(shuō)的銷售額和利潤(rùn)之外，兩者結(jié)合的“利潤(rùn)率”也應(yīng)該重點(diǎn)考慮。