上市公司互購股份，這在家居行業(yè)本就罕見，更何況主角一個是首家A股上市的定制家居企業(yè)，一個是垂直家裝平臺第一股。

　　2019年4月8日晚，定制家居領(lǐng)軍企業(yè)廣州好萊客創(chuàng)意家居股份有限公司(以下簡稱“好萊客”)發(fā)布公告稱，與齊屹科技(開曼)有限公司(以下簡稱“齊屹科技”)簽訂《戰(zhàn)略合作框架及交叉持股投資協(xié)議》(以下簡稱“《戰(zhàn)略合作協(xié)議》”)，雙方擬各以等值約8000萬港幣的資金購買對方已發(fā)行的股份，并擬在中國成立及營運(yùn)一間合營企業(yè)。

　　互換股份，意味著雙方將展開深度合作，定制家居是一大重要方向。好萊客、齊屹科技互換股份的背后，是家居業(yè)大整合的加劇。

　　互購8000萬港幣股份

　　好萊客的一紙公告，透露了兩家家居上市公司的未來動作。

　　好萊客4月8日晚間發(fā)布的公告，直言與齊屹科技的合作主要包括三方面：一是雙方均擬斥資等值約8千萬港元資金，向?qū)Ψ降默F(xiàn)有股東購買已發(fā)行流通的股份;二是在中國境內(nèi)設(shè)立合資公司，合資公司從好萊客采購定制家居產(chǎn)品，通過新設(shè)品牌獨(dú)立運(yùn)營，并通過齊屹科技合作的裝修公司渠道網(wǎng)絡(luò)銷售;三是雙方在定制家居領(lǐng)域?qū)㈤_展全面合作，包括但不限于線上引流、聯(lián)合推廣、供應(yīng)鏈渠道分銷等。

　　資料顯示，好萊客為定制家居行業(yè)A股主板上市企業(yè)，專注于全屋定制領(lǐng)域，以板式家具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)，同步配套開發(fā)銷售成品家具及軟裝;齊屹科技為香港主板上市公司，主要業(yè)務(wù)包括營運(yùn)公司的室內(nèi)設(shè)計(jì)與建筑平臺以及自營室內(nèi)設(shè)計(jì)與建筑業(yè)務(wù)，旗下網(wǎng)上室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑平臺——“齊家網(wǎng)”是中國最大的網(wǎng)上室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑平臺，齊屹科技向平臺服務(wù)商提供多項(xiàng)服務(wù)，包括精準(zhǔn)用戶匹配推薦服務(wù)、材料供應(yīng)鏈整體解決方案，以及多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先的系統(tǒng)軟件。

　　一個是首家A股上市的定制家居企業(yè)，一個是垂直家裝平臺第一股，好萊客與齊屹科技互購股份給人無限想象。“此次戰(zhàn)略合作將有利于雙方充分利用各自資源、發(fā)揮自身優(yōu)勢，通過優(yōu)勢互補(bǔ)，開展高層次、多維度、多領(lǐng)域的深度合作，雙方合作將取得平臺疊加效應(yīng)，將助力公司銷售渠道的延伸，推動公司戰(zhàn)略布局的優(yōu)化升級，增強(qiáng)公司的競爭力，有利于公司未來的經(jīng)營發(fā)展，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議對好萊客2019年度的經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。”好萊客在公告中如此解讀與齊屹科技交叉持股的影響。

　　2019年4月9日，齊屹科技方面在接受北京商報記者采訪時表示，暫時沒有更多信息可以透露，4月11日將在廣州與好萊客共同發(fā)布。

　　交叉持股意在定制家居

　　互購股份，一般用在收購或兼并企業(yè)之時,亦發(fā)生于重大合作之際,互購股份以增加互信。

　　“在中國境內(nèi)設(shè)立合資公司，合資公司從好萊客采購定制家居產(chǎn)品，通過新設(shè)品牌獨(dú)立運(yùn)營，并通過齊屹科技合作的裝修公司渠道網(wǎng)絡(luò)銷售”、“在定制家居領(lǐng)域?qū)㈤_展全面合作，包括但不限于線上引流、聯(lián)合推廣、供應(yīng)鏈渠道分銷等”，從公告中透露的信息來看，好萊客與齊屹科技互購8000萬港幣股份，主要是為了雙方合力開拓定制家居市場。

　　定制板塊增長速度放緩，讓好萊客不得不尋找新的增長點(diǎn)。2018年好萊客已經(jīng)做了很多創(chuàng)新，比如全國大家居戰(zhàn)略全面鋪開推進(jìn)，逐步升級明星產(chǎn)品，上市櫥柜新品、整體木門，形成了更加立體多元的大家居產(chǎn)品線，通過社群營銷、電商平臺、內(nèi)容平臺和家裝渠道等多渠道獲取流量，建立線上線下打通的新零售模式。為了打造更高效的團(tuán)隊(duì)，好萊客在內(nèi)部整合櫥柜、木門、衣柜業(yè)務(wù)，在外部成立新零售、二手房等開拓團(tuán)隊(duì)。據(jù)好萊客2018年第三季度報顯示，2018年前三季度，好萊客實(shí)現(xiàn)營收15.18億元，同比增長21.29%，歸屬上市公司股東凈利潤為3.07億元，同比增長37.30%。欲向前再邁一大步，好萊客看上了剛剛扭虧為盈的齊屹科技。

　　2018年齊屹科技實(shí)現(xiàn)營收6.46億元，同比增長34.8%，毛利3.82億元，同比增長59.1%。不過，讓好萊客甘愿斥資8000萬港幣購其股份的是旗下網(wǎng)上室內(nèi)設(shè)計(jì)及建筑平臺——“齊家網(wǎng)”的崛起。報告期內(nèi)，齊屹科技網(wǎng)上平臺業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)持續(xù)顯著增加，占2018年總收入的58.1%，而2017年度則為39.6%;月獨(dú)立訪客較2017年增加28.6%，由約3780萬名增至約4860萬名;推薦用戶數(shù)和推薦次數(shù)同比增幅分別達(dá)到42%和55%。齊家網(wǎng)CEO鄧華金在業(yè)績說明會中透露，2018年齊家網(wǎng)上的裝修公司達(dá)9694家，同比增長45%，覆蓋大部分中國城市。

　　與齊屹科技互購8000萬港幣股份，將為好萊客的定制家居打開家裝大市場。

　　家居行業(yè)整合加劇

　　“好萊客是家具制造商，齊屹科技是家裝平臺，雙方在業(yè)務(wù)方面沒有利益沖突，兩家互購股份，對雙方都有好處，且好萊客和齊屹科技的財(cái)務(wù)狀況良好，雙方進(jìn)一步合作將有利于在新領(lǐng)域創(chuàng)造更多價值。” 中國家居品牌聯(lián)盟秘書長陸昕向北京商報記者表示，家居行業(yè)上市公司越來越多，上市公司之間的規(guī)則也更加規(guī)范，為了加深雙方的合作，采取相互持股的方式并不奇怪，“未來家居上市企業(yè)通過資本運(yùn)作去收購、合并或者互購，可能是很正常的一個操作手法”。

　　實(shí)際上，在過去的2018年，并購已經(jīng)家居行業(yè)頻頻發(fā)生。美克家居、顧家家居、曲美家居在內(nèi)的多個家居企業(yè)甚至出手并購海外巨頭。

　　2018年初，美克家居發(fā)起兩項(xiàng)收購：美克家居全資子公司美克國際事業(yè)貿(mào)易有限公司以現(xiàn)金492萬美元，購買M.U.S.T. Holdings Limited家具公司60%股權(quán);美克家居全資子公司美克國際事業(yè)之子公司VIVET INC.擬收購Rowe Fine Furniture Holding Corp.100%股權(quán)，收購價格為2500萬美元。兩項(xiàng)收購資產(chǎn)交易金額合計(jì)2992萬美元，折合人民幣約1.95億元。

　　2018年1月10日，軟體家居行業(yè)的頭部企業(yè)顧家家居發(fā)布公告稱，與NATUZZI成立合資公司——納圖茲貿(mào)易(上海)有限公司，顧家家居以自有資金投資6500萬歐元，持有合資公司51%的股權(quán)，該合資公司將具體執(zhí)行顧家家居與Natuzzi在大中國區(qū)Natuzzi Italia和Natuzzi Editions零售網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展以及經(jīng)營。

　　2018年5月23日，曲美家居發(fā)布公告稱，擬聯(lián)合華泰紫金向挪威上市公司Ekornes ASA的全體股東發(fā)出現(xiàn)金收購要約。曲美家居擬收購標(biāo)的公司至少55.57%的已發(fā)行股份，至多為其全部股份，假設(shè)全部股東接受要約，交易價格約為40.63億元，曲美家居需支付的對價約36.77億元。

　　“大的上市公司之間合作，吃掉一些小的、不規(guī)范的公司，這是必然的。”陸昕認(rèn)為，家居行業(yè)近幾年整合的頻率在加快，但家電行業(yè)的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，比如電視、冰箱、洗衣機(jī)，再怎么創(chuàng)新，外形也不會發(fā)生太大變化，而家居行業(yè)的多樣化程度更高、消費(fèi)者個性化需求更多，很難出現(xiàn)像家電行業(yè)那種被幾個企業(yè)所壟斷的情況，一些小而美的企業(yè)同樣有自己的發(fā)展空間。