2020年下半年以來，受國際局勢與疫情影響，原材料價格持續(xù)上漲成為一把懸在廚電企業(yè)頭頂?shù)倪_摩克利斯利劍。

　　近日，這把“劍”終于有所松動，為行業(yè)持續(xù)回暖帶來利好。

　　此外，受益于房地產(chǎn)政策邊際改善，以及各地出臺的消費券補貼等多項政策推動，多個家電股迎來大幅上漲。多家證券機構(gòu)一致認為，家電板塊尤其是新興廚電板塊迎來新拐點。

　　01

　　“剪刀差”正向擴大

　　廚電利潤有望持續(xù)修復

　　據(jù)開源證券分析，受美聯(lián)儲加息以及供需錯配影響，原材料價格呈中樞下行趨勢。6 月15 日美國再次宣布加息75 基點，美元短期走強造成銅等原材料價格普降。

　　以廚電主要原材料不銹鋼、銅、鋁為例。生意社平臺數(shù)據(jù)顯示，4月20日以來，不銹鋼板價格一路下滑至6月28日的16230元/噸，跌幅達13.36%。

　　鋁和銅的價格同樣呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢。生意社平臺數(shù)據(jù)顯示，華東鋁6月28日市場報價19260元/噸，跌幅為14.93%;上海華通6月28日銅報價為64211.67元/噸，跌幅為12.87%。

　　眾所周知，自2020年下半年以來，大宗原材料價格一片“漲”聲之下，包括廚電在內(nèi)的整個家電領(lǐng)域出現(xiàn)多次漲價潮。原材料價格上漲疊加疫情黑天鵝，廚電利潤增幅收窄。

　　這一點，2021年廚電企業(yè)2021年財報數(shù)據(jù)有所體現(xiàn)。老板電器2021年凈利潤下滑19.81%，華帝凈利潤同比下滑49.17%。即使利潤空間相較更大的集成灶上市企業(yè)，2021年除億田智能與浙江美大維持同期水平之外，也出現(xiàn)下滑。

　　而現(xiàn)在，原材料價格的回落，勢必為廚電行業(yè)利潤修復帶來利好。

　　在原材料價格回落的同時，我們發(fā)現(xiàn)，廚電市場銷售價格卻在同步上漲。廚電新觀察查詢奧維云網(wǎng)羅盤數(shù)據(jù)獲悉，2022年1月1日-6月26日，包含油煙機、燃氣灶、集成灶在內(nèi)的廚房大電均呈現(xiàn)不同幅度的價格上升趨勢。

　　對此，證券機構(gòu)評價：品牌商陸續(xù)漲價，以及原材料價格整體偏弱振蕩趨勢，“剪刀差”擴大下看好業(yè)績修復。

　　反映到股市上，近期A股的家電板塊迎來大幅上漲的高光時刻。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月24日，家電板塊88家上市公司中有73家紅盤收報，下跌僅為12家，為今年最少。其中，老板電器、億田智能、格力電器、海爾智家等漲幅居于前列。

　　02

　　多重利好吹來東風

　　行業(yè)延續(xù)高增可期

　　整體來看，2022年以來，整個家電市場承壓，處于低迷。但，廚電細分賽道表現(xiàn)卻依舊出色，尤其是洗碗機、集成灶等新興品類。據(jù)奧維云網(wǎng)線上檢測數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-5月，盡管疫情反復，集成灶零售額依然保持高增態(tài)勢，同比增長29.6%。

　　展望2022后市，各大證券機構(gòu)對廚電板塊一致看好。比如東北證券給出建議：家電行業(yè)將迎來重大機會，具體推薦廚電、白電、小家電。

　　備受看好的原因，除了原材料價格回落之外，還源于一下兩大因素。

　　房地產(chǎn)市場復蘇跡象明顯。

　　今年以來，房地產(chǎn)政策迎來多次松動。公開數(shù)據(jù)顯示，全國已有超100個城市優(yōu)化房地產(chǎn)政策超200次，涉及公積金、首付比、契稅優(yōu)惠、購買資格等多方面內(nèi)容。

　　政策的推動，也得到市場積極回饋。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月11日-17日單周，多個城市新房和二手房銷售同比轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)政策的有效性得以確認。

　　房地產(chǎn)市場的復蘇，有望帶動廚電行業(yè)需求進一步改善。

　　多項補貼加碼終端需求向好。

　　為了緩解疫情影響，重振消費，促進“穩(wěn)增長”實現(xiàn)。今年以來，各地**出臺了一系列包括不限于綠色智能家電下鄉(xiāng)、以舊換新、大額消費券等刺激消費的政策。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-4月，全國有至少20個省份通過發(fā)放消費券促進消費，總金額超過34億元。進入6月，新一波消費券陸續(xù)發(fā)放，不少省份消費券總額度過億。

　　與此同時，國家衛(wèi)健委第九版《新型冠狀病毒肺炎診療方案》出爐，以及行程卡取消星號，為激活經(jīng)濟發(fā)展與市場消費，進一步釋放積極信號。

　　在地方刺激消費措施，以及疫情防控的進一步科學化、精準化下，2022年下半年廚電消費需求有望進一步提振。同時，疫情居家催生的“宅經(jīng)濟”“懶人經(jīng)濟”需求升級，將有望推動集成灶、洗碗機等新興品類進一步放量。

　　結(jié)語

　　原材料價格的大幅回落，以及房地產(chǎn)政策的邊際松動與多項刺激消費政策加碼，吹響了2022年下半年廚電行業(yè)持續(xù)高歌猛進的號角。但伴隨各方勢力持續(xù)向廚電板塊滲透，競爭勢必愈加激烈。若想持續(xù)擴大品牌的市場份額，廚電企業(yè)務(wù)必持續(xù)提升自身內(nèi)功的修煉與提升。正所謂，天時、地利、人和缺一不可。