和大家電的境遇一樣,2019年廚電市場(chǎng)同樣遭遇了較大的下行壓力,各主要品類的市場(chǎng)規(guī)模都在收窄,這讓習(xí)慣了高速增長(zhǎng)的頭部廚電企業(yè)頗為不適。

　　受地產(chǎn)后周期延續(xù)低迷以及精裝市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)零售擠壓的影響,2019年中國(guó)廚電市場(chǎng)依舊處于下行通道。奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示,2019年全年油煙機(jī)零售額352.4億,同比下滑7.5%;燃?xì)庠盍闶垲~200.2億,同比下滑4.1%。

　　那么,在市場(chǎng)大環(huán)境不樂(lè)觀的情況下,頭部廚電企業(yè)到底會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢?釘科技注意到,隨著財(cái)報(bào)季的到來(lái),上市廚電企業(yè)紛紛對(duì)外公布了2019年的業(yè)績(jī)快報(bào)。

　　廚電三強(qiáng)之一的華帝,早一步發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)。2月27日訊,華帝股份發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示:2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.34億元,同比下降5.92% ;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.45億元,同比增長(zhǎng)10.07%。

　　很明顯,華帝在2019年交出了一份“增利不增收”的業(yè)績(jī),而核心指標(biāo)利潤(rùn)能保持兩位數(shù)增長(zhǎng),在行業(yè)內(nèi)也屬少見(jiàn)。

　　再看看廚電領(lǐng)軍品牌老板電器。3月3日,老板電器發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示:2019全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.6億元,同比增長(zhǎng)4.5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.8億元,同比增長(zhǎng)7.4%。

　　雖然漲幅不大,但營(yíng)收和利潤(rùn)均能保持正增長(zhǎng),老板電器2019年的這個(gè)成績(jī)單也來(lái)之不易。

　　綜合來(lái)看,在行業(yè)下行壓力增大的時(shí)候,這兩家廚電頭部品牌在2019年能取得上述業(yè)績(jī),應(yīng)該說(shuō)值得肯定,也是實(shí)力使然。不過(guò),在看到成績(jī)的同時(shí),也需要正視困難和挑戰(zhàn)。

　　釘科技認(rèn)為,對(duì)于華帝和老板電器來(lái)說(shuō),要逐漸習(xí)慣增速放緩。

　　華帝一直是廚電頭部品牌高增長(zhǎng)的典范。2017年,華帝營(yíng)業(yè)總收入為57.3億元,凈利5.09億元,分別同比增長(zhǎng)30.39%和55.60%;2018年,華帝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.95億元,同比增長(zhǎng)6.36%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.77億元,同比增長(zhǎng)32.83%。

　　從營(yíng)收、利潤(rùn)兩位數(shù)的高增長(zhǎng),到個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)甚至營(yíng)收的負(fù)增長(zhǎng),華帝可能有所不適,但也需要適應(yīng)和習(xí)慣。釘科技認(rèn)為,一方面,華帝要在技術(shù)、品牌這兩大需要長(zhǎng)期堅(jiān)持投入的領(lǐng)域,持續(xù)深耕以夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘,待市場(chǎng)好轉(zhuǎn)時(shí)可以爆發(fā)出更大的能量;另一方面,要進(jìn)一步加強(qiáng)渠道的精細(xì)化運(yùn)營(yíng),尤其是電商、工程渠道方面要優(yōu)化布局,努力找到利潤(rùn)和規(guī)模的平衡點(diǎn),讓好產(chǎn)品觸達(dá)更多的用戶和客戶。

　　老板電器的營(yíng)收和利潤(rùn)增速同樣下滑明顯。2017年,老板電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.17億元,凈利14.61億元,分別同比增長(zhǎng)21.10%和21.08%;2018年,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.25億元,同比增長(zhǎng)5.81%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為14.74億,同比增長(zhǎng)0.85%。

　　對(duì)比華帝來(lái)說(shuō),老板電器的營(yíng)收表現(xiàn)比利潤(rùn)表現(xiàn)要好,也就是說(shuō)營(yíng)收規(guī)模比華帝大,但賺錢(qián)能力不如華帝。在釘科技看來(lái),老板電器的這種表現(xiàn)或與其在低毛利的工程市場(chǎng)有更大優(yōu)勢(shì)有關(guān)。按照老板電器的口徑,其自2015年左右就開(kāi)始發(fā)力工程渠道,領(lǐng)先同行3年左右,2019年到達(dá)回報(bào)期。目前,工程渠道紅利尚未結(jié)束,老板電器預(yù)計(jì)2020年工程渠道收入增速有望達(dá)到40%-50%。

　　雖然2019年老板電器的利潤(rùn)增幅高于營(yíng)收增幅,但未來(lái)老板電器還是需要重視工程市場(chǎng)的利潤(rùn)表現(xiàn),畢竟在華帝等諸多品牌也都加強(qiáng)工程市場(chǎng)的時(shí)候,本就低毛利的工程市場(chǎng)有拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)的可能。

　　2020疫情黑天鵝不期而至,對(duì)包括廚電在內(nèi)得家電行業(yè)都造成了負(fù)面沖擊,但壓力的另一面是動(dòng)力,頭部品牌需要率先垂范,用更有創(chuàng)新的技術(shù)力、更有溫度的品牌力、更趨完善的渠道力,帶動(dòng)行業(yè)從谷底走出,甚至劃出一個(gè)漂亮的V型反彈。