去年7月，飛樂音響成為首家表達(dá)收購歐司朗照明業(yè)務(wù)意向的公司，此后，木林森也曾“高調(diào)示愛”歐司朗，其他有潛在競(jìng)購意向的國內(nèi)上市公司則頗為低調(diào)。而同臺(tái)競(jìng)購的還包括國際頂級(jí)私募股權(quán)投資集團(tuán)，如KKR、CVC、貝恩資本、黑石集團(tuán)等。

　　盡管同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者來頭不小，但巴克萊銀行的分析師還是堅(jiān)決看好中國競(jìng)購者，并點(diǎn)出了16家可能競(jìng)購歐司朗照明業(yè)務(wù)的國內(nèi)上市公司和IPO排隊(duì)企業(yè)，其中就包括和歐司朗淵源頗深的佛山照明。

　　國內(nèi)外資本組團(tuán)競(jìng)購

　　一邊是兩家最大的國際照明巨頭要出售資產(chǎn)，一邊是眾多世界頂級(jí)公司排隊(duì)競(jìng)購，這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓想不惹眼都不行。

　　繼去年3月同意出售旗下照明設(shè)備制造公司Lumileds80.1%的股份給中資財(cái)團(tuán)后，飛利浦?jǐn)M繼續(xù)分拆旗下照明業(yè)務(wù)，雖還未最后決定是將這部分照明業(yè)務(wù)分拆上市還是直接出售，不過，據(jù)路透社最新消息，飛利浦已經(jīng)開始接受初步報(bào)價(jià)，擬出售的照明業(yè)務(wù)估值大約為40億-60億歐元。

　　據(jù)了解，由KKR集團(tuán)、私募基金公司CVC、加拿大Onex組成的收購聯(lián)合體可能參與競(jìng)購飛利浦旗下照明業(yè)務(wù)，其他參與競(jìng)購的私募股權(quán)公司還包括貝恩資本、阿波羅全球管理公司、黑石集團(tuán)以及中國的買家。

　　《彭博商業(yè)周刊》援引消失人士的說法，大型私募股權(quán)公司對(duì)飛利浦照明資產(chǎn)的報(bào)價(jià)大致為55億歐元。

　　另一方面，僅次于飛利浦的全球第二大照明巨頭德國歐司朗也在上周對(duì)旗下傳統(tǒng)燈具業(yè)務(wù)啟動(dòng)初步報(bào)價(jià)。消息人士稱，投標(biāo)人對(duì)該業(yè)務(wù)的估值大致為5億歐元。

　　國際投行看好中國公司

　　相比起飛利浦，國內(nèi)買家對(duì)歐司朗照明業(yè)務(wù)似乎更有興趣。自從去年4月，歐司朗宣布分拆旗下渠道業(yè)務(wù)的計(jì)劃后，先后有飛樂音響和木林森公告表達(dá)了競(jìng)購意向，但大部分潛在競(jìng)購公司則保持低調(diào)。

　　去年2月才登陸A股市場(chǎng)的木林森在這場(chǎng)競(jìng)購中最為高調(diào)，公司總經(jīng)理林紀(jì)良曾“高調(diào)示愛”：“木林森因擁有封裝經(jīng)濟(jì)規(guī)模及燈具制造能力，最能與歐司朗互補(bǔ)”。不過，當(dāng)證券時(shí)報(bào)·蓮花財(cái)經(jīng)記者詢問公司競(jìng)購最新進(jìn)展時(shí)，公司方面表示，宜以公告為準(zhǔn)，后續(xù)的進(jìn)展情況公司會(huì)及時(shí)以公告形式公布。

　　飛樂音響早于去年7月已向歐司朗發(fā)出收購其渠道業(yè)務(wù)的非約束性函，然而，近期路透社援引消息人士的說法，飛樂音響已退出競(jìng)購歐司朗照明業(yè)務(wù)。對(duì)此，飛樂音響表示這種說法不準(zhǔn)確，由于歐司朗出售旗下照明業(yè)務(wù)戰(zhàn)線拉得較長(zhǎng)，業(yè)務(wù)拆分還未完成，公司董事會(huì)將會(huì)根據(jù)進(jìn)展情況對(duì)后續(xù)工作做出安排。

　　值得一提的是，去年12月上旬，飛樂音響宣布擬以現(xiàn)金合計(jì)1.49億歐元收購HML經(jīng)整合的80%股份以及Exim 80%的股份，獲得全球領(lǐng)先的照明品牌喜萬年及其銷售渠道和生產(chǎn)基地。

　　相比上述兩家公司“自告天下”，德豪潤(rùn)達(dá)的潛在買家身份還靠深交所的一紙問詢函撕開邊角。2015年11月，深交所就德豪潤(rùn)達(dá)停牌期間籌劃境外資產(chǎn)收購事項(xiàng)的具體進(jìn)展發(fā)出問詢函，公司在回函中表示，擬與國家級(jí)產(chǎn)業(yè)基金合作共同收購境外某照明企業(yè)資產(chǎn)。公司股票停牌前，與該照明資產(chǎn)的出售方已有過數(shù)次接洽，并已與一家國家級(jí)產(chǎn)業(yè)基金達(dá)成合作收購的意向，公司預(yù)計(jì)將于12月月末之前完成非約束性報(bào)價(jià)函并向資產(chǎn)出售方正式提交。

　　而根據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)去年8月的停牌公告，該境外照明企業(yè)資產(chǎn)涉及的收購金額約在40億-60億元人民幣之間，與歐司朗照明業(yè)務(wù)的估值正好相當(dāng)。然而，面對(duì)證券時(shí)報(bào)·蓮花財(cái)經(jīng)記者對(duì)最新進(jìn)展的咨詢，德豪潤(rùn)達(dá)還是表示不便透露，以公告為準(zhǔn)。

　　佛山照明最被看好

　　另據(jù)路透社報(bào)道，佛山照明此次將和貝恩資本組團(tuán)合力競(jìng)購歐司朗旗下業(yè)務(wù)。就此，證券時(shí)報(bào)·蓮花財(cái)經(jīng)記者向公司方面核實(shí)，對(duì)方以相關(guān)負(fù)責(zé)人在開會(huì)，不了解情況為由謝絕回答。

　　巴克萊銀行的分析師認(rèn)為，很多中國公司都具有并購的資金實(shí)力，考慮到歐洲品牌和渠道在中國的吸引力，他們認(rèn)為中國公司最有可能在這場(chǎng)競(jìng)購中拔得頭籌。巴克萊銀行研報(bào)列出了16家潛在的可能競(jìng)得歐司朗照明業(yè)務(wù)的中國上市公司或IPO排隊(duì)企業(yè)，包括佛山照明、木林森、飛樂音響、長(zhǎng)方照明、三安光電、利亞德、鴻利光電、聚飛光電等。其中，歐司朗控股有限公司穩(wěn)坐佛山照明第一大股東位子長(zhǎng)達(dá)11年，佛山照明長(zhǎng)期為歐司朗代工。巴克萊銀行認(rèn)為，二者之間的歷史淵源使佛山照明自然成為候選者之一。

　　中企搶食海外市場(chǎng)

　　飛利浦和歐司朗從事燈具制造和銷售業(yè)務(wù)已超過百年歷史，隨著新節(jié)能技術(shù)的興起，兩大公司的傳統(tǒng)燈具業(yè)務(wù)盈利能力大不如前。

　　一位投資人士表示，業(yè)務(wù)分拆或出售是國外企業(yè)在面臨業(yè)績(jī)滑坡或虧損時(shí)的常用手法�；仡櫄W司朗的發(fā)展歷史，為了專注核心事業(yè)，西門子集團(tuán)于2013年將歐司朗分拆獨(dú)立上市，但上市后歐司朗卻面臨照明產(chǎn)業(yè)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　2015年4月，歐司朗宣布了其分拆渠道業(yè)務(wù)的計(jì)劃，主要包括CLB(傳統(tǒng)照明及鎮(zhèn)流器)與LL&S(LED燈及系統(tǒng))，主要涉及燈具產(chǎn)品的劃分、品牌授權(quán)方案、全球工廠的重組方案等。燈具業(yè)務(wù)剝離后，公司將形成新的三大支柱產(chǎn)業(yè)，包括光電半導(dǎo)體LED芯片、特種照明、照明解決方案和系統(tǒng)。

　　國外企業(yè)想要甩掉的“包袱”為何成了中國企業(yè)眼中的“香饃饃”?巴克萊銀行認(rèn)為，這次場(chǎng)并購的意義在于，可以使中國企業(yè)獲得海外銷售渠道，同時(shí)與低廉的國內(nèi)制造成本相得益彰。

　　傳統(tǒng)照明企業(yè)大部分在國內(nèi)渠道占有優(yōu)勢(shì)而出口環(huán)節(jié)偏弱，國際上品牌知名度基本為零，隨著國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀企業(yè)走出國門的意向增強(qiáng)，境外LED照明產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和渠道的整合將被提上日程。大部分有資金實(shí)力的企業(yè)，通過并購的形式迅速發(fā)展壯大將更加有效，而不一定是通過自己擴(kuò)產(chǎn)建渠道逐步發(fā)展規(guī)模，國際企業(yè)飛利浦、歐司朗、GE、CREE等也是將兼并收購作為重要手段不斷發(fā)展壯大的。

　　對(duì)此，上述投資人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·蓮花財(cái)經(jīng)記者表示，國內(nèi)幾家潛在參與競(jìng)購的公司體量相當(dāng)，但競(jìng)購到歐司朗業(yè)務(wù)的那一家未來將和其他公司拉開差距。

　　不過，市場(chǎng)除了關(guān)注這場(chǎng)海外并購花落誰家以外，也關(guān)心競(jìng)購成功后的整合運(yùn)作，正如歐司朗CEO Berlien所表達(dá)的，他希望新的接任者能夠保持歐司朗照明品牌全球第二的產(chǎn)業(yè)地位。