在剛剛過去的11月份，智能家居賽道趁著年底“沖業(yè)績”的當口，迎來小波資本熱潮。官宣獲得融資、IPO成功過會、重啟IPO輔導等比比皆是。有業(yè)內人士表示，之所以出現(xiàn)扎堆融資或上市熱潮，除了智能家居企業(yè)對流動資金的需求較大之外，也是企業(yè)為提升自身資金能力、品牌、市場地位等方面的競爭力做戰(zhàn)略擴張。

　　融資金額逐年上升

　　資本愈加青睞

　　向頭部企業(yè)重金押注

　　近日，專注于海外市場的智能家居品牌Cozyla宣布完成4000萬元人民幣天使輪融資。本輪融資由三合資本、麥客基金聯(lián)合領投，產業(yè)鏈伙伴欣旺達、通力股份、宇澤資本共同跟投，宇澤資本擔任長期獨家財務顧問。令外界頗為關注的是，這家智能家居企業(yè)“意外很年輕”。Cozyla于2022年成立，創(chuàng)始人兼CEO姚立此前任聯(lián)想集團全球副總裁、智能互聯(lián)設備事業(yè)部總經理，今年11月初，該公司才剛剛上線了第一款產品智能云相框。

　　事實上，智能家居企業(yè)的投融資消息貫穿2022年全年。今年1月，全宅智能家居品牌歐瑞博宣布完成10億元的融資，資方包括騰訊、華興新經濟基金、索菲亞、富森美、萍鄉(xiāng)國資。2月7日，智能家居品牌致瓴宣布完成5000萬元Pre-A輪融資。4月，智能家居品牌貝氪科技傳出獲得6000萬元A輪融資的消息。10月，智能門鎖品牌德施曼智能鎖完成D輪融資，完成融資后其估值達10億美金，躋身獨角獸行列……

　　時間回溯到2013年前后，智能家居的融資事件數(shù)由此井噴，并在2016年達到131起，之后的年份逐漸放緩乃至下滑。盡管近些年融資事件數(shù)量有所下滑，但融資金額整體呈上升趨勢，資本愈加青睞向頭部企業(yè)重金押注。前瞻產業(yè)研究院于今年發(fā)布的《2022-2027年中國智能家居行業(yè)市場前景預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》(下稱“報告”)顯示，2021年我國智能家居行業(yè)融資金額達到近年來頂峰，共計346.8億元，融資事件數(shù)量為109起。截至2022年9月8日，今年我國智能家居行業(yè)共發(fā)生融資事件47起，融資金額為106.9億元。單筆融資金額方面，2015-2019年我國智能家居行業(yè)單筆融資金額均在2億元以下，2020年開始超過2億元，2021年達到3.2億元，為近年來最高。

　　行業(yè)分析認為，智能家居如此受資本青睞，與其行業(yè)發(fā)展?jié)摿�和當前消費者對于各種智能家居設備的強勁需求脫不開關系。據(jù)CSHIA智能家居產業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的《中國智能家居生態(tài)發(fā)展白皮書》顯示，2016-2020年間，我國智能家居市場規(guī)模由2608.5億元增長至5144.7億元，年均復合增長率達到18.51%，2021年中國智能家居行業(yè)市場規(guī)模約為5800億元。億歐智庫預測的數(shù)據(jù)也與此相差無幾：2017-2025年，我國智能家居市場規(guī)模復合年均增長率約15.8%，預計2025年有望突破8000億元。

　　七成融資流向智能硬件領域

　　融資重在營銷和生產，產品創(chuàng)新傾斜度不足

　　投融資領域方面，去年不少獲得融資的企業(yè)聚集在智能安防、智能光感及部分智能小家電等垂直細分領域上。另據(jù)前瞻產業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021-2022年的投融資熱點主要分布在智能硬件和先進制造領域，其中智能硬件領域投融資事件占比超過七成。

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向新快報記者表示，資本熱衷智能硬件領域，主要是因為該領域的市場進入門檻相對低，技術相對成熟，這也是市場需求量比較大的品類方向之一。“智能硬件成為熱門融資領域，一方面是大部分企業(yè)通常不具備足夠強大的技術能力，能整合起智能家居全部鏈條生產與研發(fā)。而從局部領域的智能硬件入手，無論是對應家電、門鎖、掃地機器人，還是智能床墊等，都更有利于企業(yè)打進市場，也符合消費者對智能家居產品逐步升級的需求。”

　　從行業(yè)產業(yè)鏈上下游來看，智能家居上游主要涉及元器件工業(yè)、中間件供應等方面。其中，智能硬件提供生產智能家居產品中所使用的傳感器、芯片、材料屏幕等核心零部件。同時，囿于家居行業(yè)存在產品可替代性、同質化的屬性，智能家居開發(fā)商往往掌握著更為強勢的話語權。而身處中下游的企業(yè)，亦需要融資等手段擴大企業(yè)聲量，讓更多品牌、開發(fā)商或供應商，乃至消費者所熟知，進而搶占更多市場份額。

　　為此，不少企業(yè)都會將融資獲得的資金投放在產品研發(fā)和市場投放上。例如，歐瑞博將今年年初獲得的10億元融資，用于智能家居產品與系統(tǒng)創(chuàng)新，全宅智能操作系統(tǒng)及AIoT人工智能技術研發(fā)投入，以及智能家居生態(tài)與零售平臺的構建。德施曼則將資金用于打造智能鎖行業(yè)高端品牌，特別是一線城市高勢能廣告的集中投放，以及一線城市數(shù)百家大型超級體驗店建設等方面。

　　不過，張毅提到，目前智能硬件的同質化問題非常嚴重，市場競爭日趨白熱化，而且企業(yè)的大多融資重在營銷和生產方面，而對于產品創(chuàng)新的研發(fā)方面總體力量和資金傾斜不足。從長期發(fā)展來看，產品創(chuàng)新恰恰才是企業(yè)未來競爭的核心競爭力所在。

　　分拆上市、轉戰(zhàn)北交所尋“跳板”

　　智能家居企業(yè)的資本之路漫漫

　　隨著人工智能、5G等技術的應用愈發(fā)成熟，以及利好政策陸續(xù)出臺，今年以來，有多家智能家居企業(yè)排隊上市中。報告顯示，我國智能家居行業(yè)11492家存續(xù)及在業(yè)企業(yè)中有11383家未上市，智能家居行業(yè)企業(yè)的上市率約為0.9%。上市企業(yè)以新四板、新三板和A股企業(yè)為主，截至2022年9月，新四板企業(yè)共56家，新三板企業(yè)共27家，A股企業(yè)共26家。

　　然而，當前經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等壓力，企業(yè)通過上市融資“輸血”是否會迎來新發(fā)展?對于企業(yè)預上市熱潮的到來，CSHIA智能家居產業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行秘書長王勝陽表示對此持謹慎觀望態(tài)度，“眼下正值家居市場下行周期，算不上是上市的好時機，企業(yè)順其而然為主，在此方面的發(fā)聲并不多。”

　　先推進上市流程，待到合適的時機再談價，以獲得更高的估值，成為當下不少上市“預備役”的普遍做法。在行業(yè)方面，美的、海爾等家電巨頭旗下的智能家居品牌都采取了分拆上市的方式。今年9月，美的集團旗下的美智光電與中信證券簽署輔導協(xié)議，重新啟動IPO;幾乎同一時間，海爾旗下有屋智能也傳出重新籌備上市計劃的消息。從�？低�視分拆出來的螢石網(wǎng)絡則先一步拿到“入場券”，其科創(chuàng)板IPO事項目前已獲得注冊批復。

　　不同細分賽道上，企業(yè)的上市之路也有明顯不同。以照明領域為例，雷特科技、恒太照明、歐曼科技、西默電氣等新三板創(chuàng)新層企業(yè)，今年紛紛在北交所申請上市。其中，從事智能電源及LED控制器研發(fā)、生產及銷售的雷特科技，從5月公司申報上市材料獲受理到11月拿到發(fā)行批文，僅用時約6個月。而在業(yè)內人士看來，在北交所上市的企業(yè)，基本上都是為后續(xù)轉板科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板做準備。

　　值得一提的是，智能家居當前從單品向全屋延伸，部分企業(yè)宣稱“提供一站式全屋智能解決方案”，試圖借助大而全的產品線拓展來收獲用戶。但在消費感知層面上，這些智能產品依舊面臨著同質化嚴重、無法互通互聯(lián)等問題，用戶體驗實際并不佳。對這些企業(yè)來說，上市實則一把“雙刃劍”。一方面，上市能讓企業(yè)提高價值，在募資建廠、增加研發(fā)費用、新建渠道等方面迅速募集資金，提高市場競爭力;另一方面，也讓企業(yè)財務數(shù)據(jù)一目了然，并要接受公眾的監(jiān)督和相關機構的審查等。

　　“之所以尋求融資或上市，除了智能家居企業(yè)對流動資金的需求較大之外，也是企業(yè)為提升自身資金能力、品牌、市場地位等方面的競爭力做戰(zhàn)略擴張。”在張毅看來，上市是資本套現(xiàn)最主要的考核指標也是最重要的驅動力。“但是對于不具備足夠研發(fā)創(chuàng)新力的企業(yè)而言，上市可能會變成一場災難的開始。上市不代表成功，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展才是真理。”