連續(xù)多年高速增長的集成灶，2022年上半年開始遭受一定阻力。

　　近日，奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2022集成灶行業(yè)半年報告》數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，集成灶零售額124億元，同比增長9.6%，零售量136萬臺同比下降0.8%。

　　盡管零售額依然在上漲，零售量下降僅為0.8%，但不可否認的是，這是多年來集成灶銷售量首次出現(xiàn)下滑。

　　顯然，在疫情沖擊、消費低迷、地產(chǎn)冷淡等多座大山重壓之下，集成灶也難逃受其拖累的命運。

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　　銷量首度下滑，但表現(xiàn)依然出色

　　將視野放置全局來看，2022年，家電市場(不含3C)規(guī)模3389億元，同比下滑9.3%;廚電市場(煙灶消洗嵌集)整體規(guī)模453億元，同比下滑1.7%。

　　其中，傳統(tǒng)廚電(煙灶消)零售額242億元，同比下滑8.4%;油煙機零售額144億元，同比下滑8.6%，零售量892萬臺，同比下滑14.5%;燃氣灶銷售額80億元，同比下滑6.6%，零售量1044萬臺，同比下滑14.0%。

　　新興品類中，集成灶規(guī)模124億元，同比增長9.6%，零售量136萬臺，同比下滑0.8%;洗碗機零售額52億元，同比增長11.4%，零售量96萬臺，同比增長2.3%;嵌入式銷售額35億元，同比下滑4.3%，零售量59萬臺，同比下滑7.5%。

　　在傳統(tǒng)廚電持續(xù)下滑的同時，包含集成灶在內(nèi)的新興品類景氣度均有所下降。但，行業(yè)紅利對沖宏觀環(huán)境影響，雖然集成灶表現(xiàn)不達預(yù)期，但基本盤仍舊穩(wěn)固。

　　拉長時間線來看，在低基數(shù)爆發(fā)式增長階段的2015年-2018年，集成灶年復(fù)合增長率高達66.4%;在地產(chǎn)后周期穩(wěn)增階段的2019-2021年，集成灶年復(fù)合增長率為26.5%;2019H1-2022H1年復(fù)合增長率為21.8%。

　　集成灶這個賽道，連續(xù)多年持續(xù)高速增長，成為家電領(lǐng)域最亮眼的明星。近年來，幾乎每一年的銷售增長都成為行業(yè)常說常新的資訊。但這一趨勢，在2022年H1按下暫停鍵。不過，相較于油煙機、燃氣灶、消毒柜等類別頹靡的市場表現(xiàn)，集成灶依然閃耀在全場。

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　　疫情沖擊、地產(chǎn)低迷、成本上漲，三座大山壓頂

　　復(fù)盤集成灶行業(yè)2022年上半年的走勢,Q1線上零售額同比23.4%，零售量同比-4.3 %;Q1線下零售額同比11.1%，零售量同比3.9%;Q2線上零售額同比8.1%，零售量同比-4.9%;Q2線下零售額同比-12.1%，零售量同比-15.3%。

　　(圖片來源：廚電新觀察-公眾號，侵刪)

　　我們發(fā)現(xiàn)，2022年上半年，集成灶每一階段都對應(yīng)了宏觀環(huán)境的波動。

　　疫情沖擊，消費景氣度低迷

　　2022年3月以來，社會零售額呈現(xiàn)增速下滑態(tài)勢。2022年3-4月，社會零售商品總額同比分別下滑3.53%個11.10%，5月社會零售商品總額達33547億元，同比下滑6.7%，降幅環(huán)比4月收窄4.40個百分點。

　　在3-4月疫情在全國多點散發(fā)，在疫情防控政策下，多地線下門店、物流快遞停擺。具備強安裝屬性的集成灶，線下門店銷售首當(dāng)其沖受到影響，其Q2銷售額、銷售量同比-12.1%、-15.3%即是直觀反應(yīng)。

　　而到了6月份，隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)、物流恢復(fù)，加之為618蓄水品牌推廣力度加大，部分抑制的需求得以釋放，集成灶呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年618期間，集成灶12.3億元，同比增長10.1%(對比W1-22同比增長15.5%)。

　　地產(chǎn)疲軟，拖累行業(yè)增長

　　針對地產(chǎn)市場對行業(yè)的影響，證券機構(gòu)給出的量化評估結(jié)論顯示：地產(chǎn)對水洗需求影響在30%左右，對空調(diào)需求影響約為40%，對廚電需求影響約為70%，對小家電影響弱于以上品類。

　　上半年，集成灶發(fā)展態(tài)勢與地產(chǎn)被動也息息相關(guān)。

　　統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年開年以來，房屋竣工面積持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，3-4月房屋新開工面積開工分別為7318.18/8905.44萬平方米，同比下滑44.88%/41.33%;竣工面積分別為2339.07/2388.28萬平方米，同比下滑12.19%/28.26%;5月竣工面積同比-31.3%，商品房銷售面積同比-31.8%。

　　與此同時，一線城市二手房交易量持續(xù)走低。2022年5月，深圳、北京、廣州二手房成交面積22.26/81.85/59.32萬平方米，分別同比下滑19.37%/52.14%/45.42%。

　　地產(chǎn)竣工動力弱、二手房交易量走低，對集成灶銷量整體拉動效應(yīng)不強。反映在集成灶需求上，2022Q2零售額、零售量下滑幅度增大。下半年，期待后續(xù)房地產(chǎn)政策邊際寬松所帶來的后周期產(chǎn)業(yè)鏈的需求修復(fù)。

　　成本上漲，集成灶負重前行

　　2022年以來，原材料價格漲幅收窄確實確定。其中，鋼、塑料價格2022Q1已進入負增長區(qū)間;進入2022Q2，銅、鋁價格也呈現(xiàn)環(huán)比下行走勢。

　　具體來看，2022Q1鋼、銅、鋁分別同比 -0.48%、+17.47%、+54.77%;假設(shè) 2022 年 6 月價格持平于5月末數(shù)據(jù)不變，則預(yù)計2022Q2鋼、銅、鋁均價分別同比-10.61%、+0.54%、+26.91%。

　　盡管如此，而今廚電原材料價格相較于前幾年，依然處于高位。以銅、鋁、不銹鋼為例，2019年至今，銅/鋁/不銹鋼價格累計分別上漲48.70%/51.65%/21.96%，達到歷史高位。

　　原材料價格持續(xù)高位，廚電企業(yè)通過多輪提價將成本轉(zhuǎn)嫁給下游。而終端價格的上漲，一定程度上抑制了終端的需求。展望下半年，受原材料庫存周期影響，集成灶短期仍有一定壓力，但隨著原材料成本持續(xù)回落，盈利能力有望穩(wěn)步改善。

　　結(jié)語

　　覆巢之下，焉有完卵;亂局之下，沒有誰能獨善其身。2022年上半年集成灶，也難逃“三座大山”的重壓。但“短期沖擊不改長期向好的趨勢”。長遠來看，集成灶依然是廚電乃至整個家電領(lǐng)域充滿無限潛力的黃金賽道。